ATM Optionshandel: Funktionsweise, Strategien & Tipps für At the Money Optionen

ATM Optionen bieten im Vergleich zu ITM und OTM Optionen ein ausgewogenes Chance-Risiko-Profil. In diesem Artikel erklären wir die Funktionsweise von ATM Optionen und zeigen auf, welche Vorteile sie bieten. Zudem beleuchten wir die Risiken und mögliche Strategien für den ATM Optionshandel.

Funktionsweise von ATM Optionen

ATM Optionen zeichnen sich durch folgende Eigenschaften aus:

• Der Basispreis entspricht ungefähr dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts.
• Sie sind weder eindeutig im Geld (ITM) noch eindeutig aus dem Geld (OTM).
• Es besteht eine ausgewogene Chance sowohl auf einen Gewinn als auch auf einen Verlust.
• Kleine Kursbewegungen können ATM Optionen schnell in die Gewinn- oder Verlustzone bringen.

Beispiel:

ATM Optionen lassen sich am besten anhand eines Beispiels verdeutlichen. Angenommen, die Aktie eines Unternehmens XYZ notiert aktuell bei einem Kurs von 100€.

Für diese Aktie XYZ gibt es nun eine ATM (Call) Option mit einem Basispreis von 95€, die aktuell einen Optionspreis von 5€ hat. Der Basispreis von 95€ entspricht ungefähr dem aktuellen Kursniveau der Aktie.

Steigt der Aktienkurs von XYZ nun auf 105€, befindet sich die Option mit Basispreis 95€ plötzlich 10€ im Geld und ist entsprechend wertvoller geworden. Sie ist jetzt "ITM", also "in the money". Der Optionskäufer kann in diesem Fall durch Ausübung oder Verkauf einen Gewinn erzielen.

Sollte der Kurs der Aktie XYZ hingegen auf 95€ fallen, wäre die Option mit Basispreis 95€ zum Laufzeitende wertlos, da sie sich nicht mehr im Geld befindet. Der Käufer der Option würde in diesem Fall den für die Prämie bezahlten Preis von 5€ verlieren.

An diesem Beispiel wird deutlich, wie ATM Optionen in Abhängigkeit von der Kursentwicklung des Basiswerts sowohl Gewinn- als auch Verlustchancen bieten. Je nach Kursverlauf entwickelt sich die Option profitabel oder verfällt wertlos.

So ergibt sich ein ausbalanciertes Profil zwischen Chance und Risiko.

Vorteile von ATM Optionen

Im Vergleich zu ITM und OTM Optionen bieten ATM Optionen folgende Vorzüge:

• Geringeres Risiko als OTM Optionen: Da ATM Optionen einen geringeren Zeitwert haben, ist das mögliche Verlustrisiko kleiner als bei OTM Optionen.
• Höhere potenzielle Rendite als ITM Optionen: Durch die ausgewogene Gewinnchance kann eine ATM Option bei positiver Kursentwicklung höhere Gewinne erzielen als eine schon im Geld befindliche ITM Option.
• Ideal bei neutraler Marktmeinung: Weder bullish noch bearish eingestellte Trader profitieren von dem symmetrischen Chance-Risiko-Profil.
• Geeignet für bestimmte Strategien: Z.B. für Collars, Iron Condors, Covered Calls.

Insgesamt bieten ATM Optionen Anlegern Flexibilität sowie ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.

Risiken des ATM Optionshandels

Trotz ihrer Vorteile sind auch beim Handel mit ATM Optionen verschiedene Risiken zu beachten:

• Totalverlust möglich: Wenn sich der Basiswert nicht in die gewünschte Richtung bewegt, kann die gezahlte Prämie vollständig verloren gehen.
• Preisschwankungen: ATM Optionen reagieren sensibel auf Kursbewegungen und können deutlichen Wertschwankungen unterliegen.
• Risiken zum Verfall: Gegen Laufzeitende können insbesondere Zeitwertverluste drohen, wenn die Option nicht ins Geld kommt.

Um die Risiken zu minimieren, sind wichtig:

• Auswahl liquider Basiswerte
• Angemessener Zeithorizont
• Defensives Money Management
• Diversifikation über verschiedene Optionen

Strategien für ATM Optionen

ATM Optionen eignen sich für verschiedene Optionshandels-Strategien:

• Long Call/Long Put: Einfacher Kauf einer Call oder Put Option, um auf steigende oder fallende Kurse zu setzen.
• Spreads: Kombination einer Long und Short Option um das Risiko zu begrenzen. Z.B. Bull Put Spread, Bear Call Spread, Iron Condor.
• Collars: Kombination aus Long Put und Short Call. Z.B. zum Portfolioschutz oder als Zero Cost Collar.
• Covered Calls: Short Call Option auf eine bereits gehaltene Aktie zur Erwirtschaftung von Prämieneinnahmen.
• Protective Puts: Kauf einer Long Put Option zum Schutz von Aktienbeständen gegen fallende Kurse.

Die symmetrische Risiko-Chance-Struktur macht ATM Optionen hier sehr flexibel einsetzbar.

Auswahl passender ATM Optionen

Bei der Auswahl konkreter ATM Optionen sollte man folgende Kriterien beachten:

• Liquidität des Basiswerts: Hoch liquide Aktien oder Indizes schaffen günstige Rahmenbedingungen für den Optionshandel.
• Angemessene Restlaufzeit: Zu kurze Laufzeiten begrenzen das Gewinnpotenzial. Mehrere Monate Laufzeit sind ideal.
• Geringer Spread: Der Spread zwischen Brief- und Geldkurs sollte möglich gering sein.
• Analyse von Volatilität und Griechen: Volatilität, Delta, Theta etc. geben Aufschluss über die Preisbildung.

Gute Basiswert-Kandidaten sind u.a.:

• DAX
• Euro STOXX 50
• S&P 500
• Aktien von DAX-Unternehmen

Mit liquiden, gut analysierten ATM Optionen lassen sich die besten Ergebnisse erzielen.

Fazit

ATM Optionen bieten mit ihrem ausgewogenen Chance-Risiko-Profil interessante Möglichkeiten für viele Optionshandels-Strategien. Im Vergleich zu ITM und OTM Optionen besteht eine symmetrischere Gewinnchance bei überschaubarem Risiko.

Allerdings sollten die Risiken wie mögliche Totalverluste, Preisschwankungen und Zeitwertverfall nicht außer Acht gelassen werden. Eine sorgfältige Basiswert-Auswahl, analyse der Greeks sowie solides Risikomanagement sind unverzichtbar.

Insgesamt ermöglichen ATM Optionen einen flexiblen Einsatz für verschiedene Marktmeinungen und Strategien. Mit der richtigen Herangehensweise lassen sich die Vorzüge von ATM Optionen gezielt nutzen. Sie sind eine sinnvolle Ergänzung im Repertoire eines jeden Optionshändlers.