TETRA Technologies wächst kräftig - Umsatz und Gewinn im Q2/2023 deutlich gesteigert

The Woodlands - TETRA Technologies hat für das zweite Quartal 2023 starkes Wachstum gemeldet. Der Umsatz des Öl- und Gasdienstleisters stieg um 25% auf 175,5 Mio. USD. Noch stärker fiel die Ergebnissteigerung aus. Der Nettogewinn konnte von 1,7 Mio. USD auf 18,2 Mio. USD fast verneunfacht werden. TETRA Technologies profitierte von einer hohen Nachfrage und Margenausweitung. Zudem treibt das Unternehmen neue Geschäftsfelder wie Lithiumgewinnung voran.

TETRA Technologies konnte im zweiten Quartal 2023 ein Umsatzplus von 25% auf 175,5 Mio. USD verzeichnen. Der Nettogewinn stieg um das Neunfache auf 18,2 Mio. USD. Das Unternehmen profitierte von einer starken Nachfrage und hohen Margen im Geschäft mit Industriechemikalien. Zudem trugen Effizienzsteigerungen im Wasser- und Stimulationsgeschäft zu den verbesserten Ergebnissen bei.

Die Quartalszahlen zeigen eine positive Geschäftsentwicklung mit deutlichem Ergebniswachstum. TETRA Technologies ist breit aufgestellt in den Bereichen Industriechemikalien, Wasseraufbereitung sowie Öl- und Gasproduktion. Der Öl- und Gassektor erholt sich derzeit, was sich positiv auf die Nachfrage auswirkt.

Gleichzeitig investiert das Unternehmen in neue Geschäftsfelder wie Lithiumgewinnung und CO2-Speicherung. Ob diese neuen Bereiche mittelfristig nennenswerte Umsatz- und Ertragsbeiträge liefern können, bleibt abzuwarten.

Insgesamt scheint TETRA Technologies operativ auf Kurs zu sein. Sollte sich dies bei weiter stabiler Nachfrage fortsetzen, könnte dies positiv auf die Kursentwicklung wirken. Jedoch bergen die Abhängigkeit von den Rohstoffmärkten sowie der Erfolg der neuen Geschäftsfelder auch Risiken.

Was ist positiv?

Positiv hat sich bei TETRA Technologies im zweiten Quartal 2023 folgendes entwickelt:

• Der Umsatz ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 25% gewachsen. Dies zeigt eine starke Nachfrage nach den Produkten und Dienstleistungen von TETRA.
• Der Nettogewinn hat sich mit 18,2 Mio. USD fast verneunfacht gegenüber 1,7 Mio. USD im zweiten Quartal 2022. Die Profitabilität konnte somit deutlich verbessert werden.
• Das Segment Completion Fluids & Products lieferte ein Umsatzplus von 31% und eine Steigerung des operativen Gewinns um 80%. Dies unterstreicht die positive Entwicklung des Kerngeschäfts.
• Im Segment Water & Flowback Services stieg der Umsatz um 17% und der operative Gewinn um 43%. Auch hier zeigen sich Verbesserungen in der Profitabilität.
• Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit hat sich auf 28,4 Mio. USD erhöht, was die Ertragskraft des Geschäftsmodells unterstreicht.
• TETRA treibt neue Geschäftsfelder wie Lithiumgewinnung und CO2-Speicherung voran, die zukünftiges Wachstum ermöglichen können.

Insgesamt zeigt der Quartalsbericht eine positive operative und finanzielle Entwicklung mit Wachstum in den Kernbereichen sowie Fortschritten bei zukunftsweisenden Initiativen.

Was ist negativ?

Als potenziell negative Aspekte aus dem Quartalsbericht von TETRA Technologies sind folgende Punkte zu nennen:

• Die Abhängigkeit von der Öl- und Gasindustrie birgt Risiken, falls sich der aktuelle Aufschwung abschwächt.
• Der Erfolg der neuen Geschäftsfelder wie Lithium und CO2-Speicherung ist noch unsicher. Hier müssen sich erst noch Erlöspotenziale erschließen lassen.
• Die Investitionen in die neuen Bereiche binden zunächst finanzielle Mittel und Managementkapazitäten.
• Der freie Cashflow war mit -3,7 Mio. USD im ersten Quartal 2023 negativ. Dies schränkt die Finanzierungsspielräume ein.
• Das Umsatzwachstum ging von +42% im ersten auf +20% im zweiten Quartal zurück. Sollte sich die Dynamik weiter abschwächen, wäre dies ein Warnsignal.
• Die Verschuldung ist mit einem Verhältnis von Nettoschulden zum EBITDA von 1,5x noch relativ hoch.
• Die Bewertung der Aktie ist mit einem erwarteten KGV von über 20 nicht günstig.

Was hat das zu bedeuten?

Auf Basis der vorgelegten Quartalszahlen lässt sich für TETRA Technologies folgende Einschätzung treffen:

Die positiven Aspekte überwiegen: Das Unternehmen hat ein starkes Umsatz- und Ergebniswachstum verzeichnet. Vor allem die Margen konnten in den Kernbereichen deutlich gesteigert werden. Die Nachfrage im Zuge der Markterholung ist hoch. Zudem investiert TETRA in potenzielle Wachstumsfelder wie Lithium und CO2-Speicherung. Die Bilanzkennzahlen wie Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad sind solide.

Risiken bestehen weiterhin durch die Abhängigkeit vom Öl- und Gasmarkt sowie die Unsicherheit bei den neuen Geschäftsfeldern. Auch die Bewertung der Aktie ist mit einem erwarteten KGV von über 20 bereits anspruchsvoll. Insgesamt scheinen aber die Chancen zu überwiegen.

Unter der Voraussetzung einer weiter positiven operativen Entwicklung, gelingender Diversifikation und disziplinierter Finanzpolitik erscheint eine vorsichtig optimistische Einschätzung der Kursperspektive gerechtfertigt. Bei konsequenter Umsetzung der Strategie könnte der Aktienkurs weiteres Potenzial haben. Allerdings sollten Anleger die Risiken aus der Ölabhängigkeit sowie die aktuell hohe Bewertung berücksichtigen.

Insgesamt scheint TETRA für langfristig orientierte Investoren eine interessante Investmentmöglichkeit zu bieten, wenn diese die zyklischen Risiken des Geschäftsmodells akzeptieren. Auf dem aktuellen Niveau erscheint die Bewertung allerdings schon recht anspruchsvoll.

Über TETRA Technologies

TETRA Technologies ist ein Dienstleistungs- und Technologieunternehmen für die Öl- und Gasindustrie sowie angrenzende Industriezweige. Die wichtigsten Geschäftsfelder sind:

• Completion Fluids & Products: Entwicklung, Produktion und Vertrieb von Spezialchemikalien und -flüssigkeiten für Fracking und Bohrungen sowie Bromprodukte für Industrieanwendungen.
• Water & Flowback Services: Aufbereitung und Entsorgung von Produktionswässern sowie weitere Wassermanagement-Dienstleistungen für Öl- und Gasproduzenten.
• Maritech Operations: Öl- und Gasproduktion im US-Golf von Mexiko (wird derzeit verkauft).

Die Öl- und Gasindustrie befindet sich nach schwierigen Jahren aktuell wieder in einer Erholungsphase. Die Energiepreise sind gestiegen und Unternehmen investieren wieder mehr in Exploration und Produktion. Dies führt zu einer verbesserten Auftragslage für Öl-Dienstleister wie TETRA. Allerdings bestehen weiterhin Nachfrageschwankungen und Intensiver Wettbewerb in der Branche.

Die neuen Geschäftsfelder wie Lithiumgewinnung aus Solen und CO2-Speicherung befinden sich noch in einem frühen Entwicklungsstadium. Ihr Potenzial gilt es durch Pilotprojekte und Partnerschaften auszuloten. Insgesamt diversifiziert TETRA damit in zukunftsträchtige Bereiche.